+7(499)-938-42-58 Москва
+7(800)-333-37-98 Горячая линия

Когда прибыль есть, а денег нет: что показывает отчет о движении денежных средств

Когда прибыль есть, а денег нет: что показывает отчет о движении денежных средств

Когда прибыль есть, а денег нет: что показывает отчет о движении денежных средств

Как многие убедились в России в 2008-2009 гг., прибыль не может оплатить счета — даже у прибыльных компаний возникли проблемы с оплатой своих долгов.

Сколько же денег реально зарабатывает компания, несмотря на все замечательные результаты на бумаге? Узнать это можно из отчета о движении денежных средств.

Рассмотрим, что он собой представляет, зачем он нужен, какие виды отчетов о движении денежных средств существуют и как сделать такой отчет.

Поскольку миром правят деньги, вас наверняка часто интересует вопрос: сколько же денег реально зарабатывает компания, несмотря на все замечательные результаты на бумаге? Узнать это можно из отчета о движении денежных средств (cash flow statement) — третьего отчета из обязательного комплекта финансовой отчетности организации. Рассмотрим, что он собой представляет, зачем он нужен, какие виды отчетов о движении денежных средств существуют и как сделать такой отчет.

Прибыль не оплачивает счета

Казалось бы, прибыль компании, которая показана в отчете о прибылях и убытках, должна быть показателем эффективности ее работы. Но прибыль не обязательно связана с деньгами, которые компания получает. Это прибыль «в принципе». Да, в конечном итоге компания должна получить прибыль в денежном выражении. Однако, как многие убедились в России в 2008 и 2009 гг.

, прибыль не может оплатить счета — даже у прибыльных компаний возникли проблемы с оплатой своих долгов. Чтобы работать, компании нужны деньги, или «кэш» (от англ. cash), как часто называют наличные деньги в кассах компаний и деньги на расчетных счетах.

Компания может работать, показывать прибыль, но если бизнес не приносит достаточно денег и вся прибыль «бумажная», то компания неожиданно обнаруживает себя банкротом

Объяснение этого феномена простое: компания должна иметь достаточно денег, чтобы расплачиваться по своим счетам вне зависимости от показателей ее прибыли и роста.

В обычном порядке любой бизнес от своих операций должен получать некоторое количество денег. Но некоторым компаниям денег, которые приносит существующий бизнес, не хватает.

Особенно это актуально для тех компаний, которые бурно развиваются, которым постоянно приходится вкладывать в развитие своего бизнеса деньги (в надежде, естественно, в дальнейшем получить больше денег).

В этом случае компания должна найти деньги где-то еще — либо за счет привлечения новых денег акционеров, либо за счет получения денег в долг в различной форме, либо за счет продажи каких-то активов.

Чтобы потенциальный инвестор понимал, откуда у компании берутся деньги, и был придуман отчет о движении денежных средств. Он показывает, сколько денег компания имела в начале отчетного периода, сколько — в конце и почему начальное и конечное значения различны. Отчет имеет три стандартные секции:

1. Движение денежных средств от основной деятельности (operational cash flow) — это деньги, которые приносит бизнес:

  • деньги, которые дают операции (основной бизнес) компании;
  • деньги, которые были потрачены на оплату текущих операций компании.

2. Движение денежных средств от инвестиционной деятельности (investment cash flow) — деньги, которые надо инвестировать, чтобы бизнес работал/развивался:

  • деньги, которые были потрачены на покупку основных средств или других компаний;
  • деньги, которые были получены от продажи основных средств или каких-то отдельных частей компании.

3. Движение денежных средств от финансовой деятельности (financing cash flow)— деньги, которые финансируют развитие бизнеса:

  • деньги, взятые в кредит
  • деньги, полученные от выпуска акций;
  • деньги, потраченные на выплату основной части долгов по кредитам (иногда сюда же относятся процентные выплаты, но обычно процентные выплаты указываются в операционной секции отчета);
  • деньги, потраченные на скупку собственных акций;
  • деньги, потраченные на выплату дивидендов.

Три секции отчета можно интерпретировать примерно следующим образом:

  • компания получила X руб. от своей деятельности (operational CF);
  • на свое развитие при этом она потратила Y руб. (investing CF);
  • поскольку операционного денежного потока на развитие не хватило, компания заняла Z руб. (financing CF).

Это наиболее часто встречающаяся картина, хотя, естественно, возможны и другие варианты. Например, положительный операционный денежный поток может быть настолько большим, что он не только будет покрывать потребности бизнеса в инвестициях, но и позволит компании расплатиться с частью долгов.

Чтобы инвесторам и компаниям жизнь не казалась медом, существуют два формата отчета о движении денежных средств:

  • прямой (direct);
  • косвенный (indirect).

Части, касающиеся движения денежных средств от инвестиционной и финансовой деятельности, в обеих формах отчета одинаковы. Различается только представление движения денежных средств от операций:

Прямой метод (Direct) Косвенный метод (Indirect)
Баланс денежных средств в начале периода Баланс денежных средств в начале периода
+ Деньги, полученные от клиентов Чистая прибыль за отчетный период
– Деньги, уплаченные поставщикам + Увеличение кредиторской задолженности
– Деньги, уплаченные работникам – Увеличение дебиторской задолженности
– Проценты, уплаченные по взятым компанией кредитам +/- Прочие поправки
+ Проценты, полученные по выданным займам
+/- Прочие поправки
= Движение денежных средств от основной деятельности = Движение денежных средств от основной деятельности
+/- Движение денежных средств от инвестиционной деятельности +/- Движение денежных средств от инвестиционной деятельности
+/- Движение денежных средств от финансовой деятельности +/- Движение денежных средств от финансовой деятельности
= Баланс денежных средств в конце периода = Баланс денежных средств в конце периода

Надо сказать, что, хотя прямой метод дает лучшее «понятийное» представление о том, что происходило с деньгами от операций, косвенный метод позволяет лучше понять, чем денежный поток от операционной деятельности отличается от прибыли. Кроме того, косвенный отчет о движении денежных средств немного проще в составлении, поэтому на практике большая часть компаний представляет косвенный отчет о движении денежных средств.

Что интересно в отчете

Отчет о движении денежных средств нужен многим пользователям. Во-первых, это специалисты кредитных отделов банков. Банкам всегда хочется знать, сможет ли компания обслуживать платежи по выданному кредиту, прежде всего выплату начисленных по кредиту процентов.

Банк не столько интересует прибыльность их «клиента», сколько его способность производить требуемые платежи по кредиту.

При рассмотрении заявки по выдаче потребительского кредита банк интересуется прежде всего вашим доходом — сможете ли вы без проблем осуществлять ежемесячные платежи.

Потенциальные инвесторы тоже часто оценивают стоимость компании не по ее прибыльности, а по тем денежным потокам, которые генерирует компания от своего бизнеса.

Кроме того, анализ отчета о движении денежных средств в сравнении, например, с отчетом о прибылях и убытках помогает «засечь» возможное «рисование» финансовой отчетности. Дело в том, что движение денег легко проверить, просто посмотрев притоки и оттоки денег по счетам. Их нельзя «пририсовать» в отчетности.

Невозможно «бумажно» увеличить приток денег в компанию. Сколько клиент заплатил, столько и запишут.

Поэтому, например, если вы видите существенное увеличение прибыли, которое не сопровождается столь же существенным увеличением денежного потока от операций, то этот потенциальный «красный флажок» призывает более внимательно анализировать отчетность, чтобы понять причины такого роста прибыли.

Многие путают понятие денежного потока от операций и прибыли. Отрицательный операционный денежный поток не означает убытки.

Например, быстрорастущие компании могут быть очень прибыльными, но, в силу того что им приходится больше инвестировать в запасы сырья и материалов, растет объем дебиторской задолженности и т.д., рост бизнеса может привести к необходимости дополнительного инвестирования средств в оборотный капитал.

Это делает отрицательным операционный денежный поток. Здесь отрицательный операционный поток означает, что компании придется искать дополнительные деньги для инвестирования.

Конечно, если компания не растет и имеет отрицательный денежный поток от операций (да еще и сопровождающийся убытками), это очень тревожный сигнал, говорящий о том, что компании надо серьезно повысить эффективность бизнеса. Обычно так происходит из-за того, что компания либо убыточна, либо ее менеджеры потеряли контроль над оборотным капиталом (слишком много запасов сырья и готовой продукции, слишком много дебиторской задолженности).

Тайная механика

С виду отчет о движении денежных средств по косвенному методу выглядит достаточно трудночитаемым. Совершенно не ясно, как из прибыли рождаются деньги, чем объясняются многочисленные поправки. Чтобы лучше понять, откуда что получается, давайте посмотрим, что собой представляет изменение денежных средств с точки зрения изменения равенства бухгалтерского баланса.

Итак, согласно основному бухгалтерскому равенству:

Активы (assets) = Обязательства (liabilities) + Собственный капитал (equity)

Соответственно, при изменениях любых компонентов этого равенства оно сохраняется:

∆Assets = ∆Liabilities + ∆Equity

Давайте раскроем каждую составляющую этого равенства:

Активы (assets (А)) = Денежные средства (cash) + Оборотные активы (current assets (СА) ) + Внеоборотные активы (non-current assets (NCA))

Обязательства (liabilities (L) ) = Текущие обязательства (current liabilities (CL) ) + Долгосрочные обязательства (non-current liabilities (NCL))

Собственный капитал (equity) = Акционерный капитал (contributed capital (CC)) + Прочий собственный капитал (other equity (OE)) + Накопленная прибыль (retained earnings (RE))

Кроме того:

Накопленная прибыль (RE) = Чистая прибыль (net income (NI)) – Дивиденды (pidends (Div))

Подставим все в основное равенство:

∆Cash + ∆CA + ∆NCA = ∆CL + ∆NCL + ∆CC + ∆OE + NI – Div.

Переставим слагаемые местами:

∆Cash = NI – ∆CA + ∆CL – ∆NCA + ∆NCL + ∆OE + ∆CC – Div.

Еще немного раскроем равенство:

Оборотные активы assets (СА)) = Дебиторская задолженность (за вычетом резерва по сомнительным долгами и прочих резервов) (net accounts receivable (NetA/R)) + Товарно-материальные запасы (Inventori) + Прочие оборотные активы (other current assets (ОСА))

Внеоборотные активы (non-current assets (NCA)) = Основные средства (за вычетом накопленной амортизации) (net property, plant & equipment (NetPPE)) + Прочие внеоборотные активы (other non-current assets (ONCA))

Соответственно

∆Cash = NI – ∆NetA/R – ∆Inventori – ∆ОСА + ∆CL – ∆NetPPE – ∆ONCA + ∆NCL + ∆OE + ∆CC – Div.

Теперь давайте добавим в обе части равенства амортизацию (depreciation expense (DepExp)):

∆Assets = ∆Liabilities + ∆Equity + DepExp – DepExp

и еще добавим прибыль (убыток) от реализации объектов основных средств (gain/loss on disposal of PPE (Gain (Loss)):

∆Assets = ∆Liabilities + ∆Equity + Gain (Loss) – Gain (Loss),

а затем распределим получившуюся гидру на несколько частей:

  • движение денежных средств от основной деятельности (operational cash flow (OperationalCF)) — еще говорят «операционный денежный поток»;
  • движение денежных средств от инвестиционной деятельности (investing cash flow (InvestingCF)) — инвестиционный денежный поток;
  • движение денежных средств от финансовой деятельности (financing cash flow (FinancingCF)) — финансовый денежный поток.

Итак:

∆OperationalCF = NI + DepExp – ∆NetA/R – ∆Inventori – ∆ОСА + ∆CL – Gain(Loss)

∆InvestingCF = -∆NetPPE + Gain(Loss) – DepExp – ∆ONCA + ∆ОЕ

∆FinancingCF = ∆NCL + ∆CC – Div.

И соответственно:

∆Cash = ∆OperationalCF + ∆InvestingCF + ∆FinancingCF.

Вот и получился отчет о движении денежных средств. Как видите, отчет о движении денежных средств мы можем «получить» из баланса и отчета о прибылях и убытках. Для нахождения «дельт» берем баланс на начало и конец периода.

Справедливости ради надо сказать, что на практике при составлении отчета о движении денежных средств используется и некоторая дополнительная информация, чтобы более корректно распределить изменения по секциям отчета и также включить в отчет кое-какие требуемые стандартами данные.

Источник: https://otchetonline.ru/art/direktoru/36466-kogda-pribyl-est-a-deneg-net-chto-pokazyvaet-otchet-o-dvizhenii-denezhnyh-sredstv.html

Как объяснить директору, почему прибыль есть, а денег нет

Когда прибыль есть, а денег нет: что показывает отчет о движении денежных средств

Любой руководитель может спросить у бухгалтера «Где деньги, Зин (Таня, Валя, Оля, Катя)?». В этом случае бухгалтер должен объяснить директору, почему прибыль есть, а денег нет. Если донести до руководителя свои аргументы бухгалтерским языком, то он скорее всего ничего не поймет. Подобрать правильные слова поможет наша статья.

Вопрос руководителя. В балансе нашей фирмы за 2016 год я вижу большую прибыль. А денег на расчетном счете мало. Поясните, пожалуйста, откуда такое несоответствие?

Обратите внимание на то, что Минфин упростил бухучет при УСН. Учитывайте активы по новым правилам. Подробности читайте в журнале “Упрощенка”

Ответ бухгалтера. Прибыль в балансе и остаток денег — это разные показатели. Прибыль я определяю как разницу между бухгалтерскими доходами и расходами. И они не совпадают с суммой денег, которая реально есть у организации.

Например, мы получили средства по договору займа — деньги появились, а доход — нет. Поскольку заемные средства не формируют доход в бухучете и не влияют на прибыль. Также мы можем что-то оплатить, деньги потратить, но в бухучете расхода не возникнет. Бухучет — это целая наука.

Я вам расскажу, почему так происходит, на конкретных примерах.

Бухгалтерскую прибыль отражают в пассиве баланса. А денежные средства в активе. Активы — это имущество организации. Кроме денег, в этой части баланса фиксируют стоимость товаров, материалов, оборудования, а также задолженность покупателей и заказчиков. А пассивы — это источники, за счет которых финансируются активы организации.

Пассив баланса показывает, за счет каких средств у фирмы возникло имущество. Источники могут быть разными — это и прибыль, и уставный капитал, и заемные средства. Как видите, нет прямой зависимости, что прибыль формирует именно денежные средства.

Давайте рассмотрим конкретные ситуации, когда прибыль и сумма денежных средств на счете могут быть одинаковыми, а когда — нет.

Деньги за проданные товары не поступили

Если товары реализованы покупателю, значит, нужно отражать в бухгалтерском учете выручку от продажи. А выручка за минусом расходов формирует прибыль от сделки. Соответственно прибыль будет, если вы продали какое-то имущество дороже, чем купили, и разница покрывает еще и текущие расходы организации — аренду, коммунальные платежи, зарплату и т. п.

Так вот, исходим из того, что товары продали с прибылью. Однако покупатель деньги сразу же не перечислил, например ему предоставили рассрочку. Соответственно в пассиве баланса на конец года может быть прибыль от реализации этих товаров. А в активе она будет представлена не денежными средствами, а дебиторской задолженностью.

ООО «Алмаз» работает на УСН. За 2016 год фирма отгрузила покупателям товары на сумму 23 900 400 руб. Покупная стоимость этих товаров составила 15 400 300 руб. Зарплата работников за 2016 год и взносы с нее равны 4 050 500 руб. Прочих расходов не было. Начисленный налог при УСН за этот год составил 1 135 400 руб. Покажем, как бухгалтер рассчитал годовую прибыль.Прибыль в бухучете равна разности между доходами, расходами и начисленными налогами. Ее сумма за 2016 год составила 3 314 200 руб. (23 900 400 руб. – 15 400 300 руб. – 4 050 500 руб. – 1 135 400 руб.).Однако покупатели не полностью рассчитались с ООО «Алмаз», за 2016 год фирма получила на расчетный счет только 21 000 100 руб., несмотря на то что продала товары на сумму 23 900 400 руб. На конец года долг покупателя составил 2 900 300 руб. (23 900 400 руб. – 21 000 100 руб.). Остаток на расчетном счете организации на конец года равен 413 900 руб.В балансе ООО «Алмаз» сумма нераспределенной прибыли (3 314 200 руб.) окажется больше остатка по счету (413 900 руб.). Бухгалтер организации объяснит директору, что причина этого расхождения — долг покупателя в размере 2 900 300 руб. Эта дебиторская задолженность показана в активе баланса.

Оплатили расходы, не уменьшающие прибыль

Рядовая ситуация — фирма оплатила покупку, но не выполнила условия, необходимые для списания расходов. Например, организация купила товары, но они пока не проданы, а хранятся на складе на конец года. Соответственно стоимость таких ценностей можно будет включить в бухгалтерские расходы лишь уже будущего года, когда товары реализуют.

А прибыль отчетного года на такие траты не уменьшается.

А бывает, что траты организации вообще не влияют на прибыль. К примеру, фирма вернула средства, которые прежде брала у кого-то взаймы. Заемные средства — это дополнительный источник финансирования, к прибыли организации и ее имуществу он отношения не имеет.

Поэтому, получив кредит либо заем, организация отражает в пассиве баланса долг перед банком или другой фирмой. Прибыль при этом не увеличивается, несмотря на то что получены реальные деньги.

А когда заемные средства возвращают, уменьшают сумму долга, но опять же не прибыль фирмы.

Если же организация сама выдала заем, то ее прибыль не уменьшается, а в структуре актива баланса произойдут изменения. Часть денег будет переведена в финансовые вложения или задолженность другого лица, но сама сумма активов останется прежней.

Свежие статьи про бухгалтерскую отчетность

Источник: https://www.26-2.ru/art/351168-qqkp-16-m9-19-09-2016-kak-obyasnit-direktoru-pochemu-pribyl-est-a-deneg-net

Что интересно в отчете

Отчет о движении денежных средств нужен многим пользователям. Во-первых, это специалисты кредитных отделов банков. Банкам всегда хочется знать, сможет ли компания обслуживать платежи по выданному кредиту, прежде всего выплату начисленных по кредиту процентов.

Банк не столько интересует прибыльность их «клиента», сколько его способность производить требуемые платежи по кредиту.

При рассмотрении заявки по выдаче потребительского кредита банк интересуется прежде всего вашим доходом — сможете ли вы без проблем осуществлять ежемесячные платежи.

Потенциальные инвесторы тоже часто оценивают стоимость компании не по ее прибыльности, а по тем денежным потокам, которые генерирует компания от своего бизнеса.

Кроме того, анализ отчета о движении денежных средств в сравнении, например, с отчетом о прибылях и убытках помогает «засечь» возможное «рисование» финансовой отчетности. Дело в том, что движение денег легко проверить, просто посмотрев притоки и оттоки денег по счетам. Их нельзя «пририсовать» в отчетности.

Невозможно «бумажно» увеличить приток денег в компанию. Сколько клиент заплатил, столько и запишут.

Поэтому, например, если вы видите существенное увеличение прибыли, которое не сопровождается столь же существенным увеличением денежного потока от операций, то этот потенциальный «красный флажок» призывает более внимательно анализировать отчетность, чтобы понять причины такого роста прибыли.

Многие путают понятие денежного потока от операций и прибыли. Отрицательный операционный денежный поток не означает убытки.

Например, быстрорастущие компании могут быть очень прибыльными, но, в силу того что им приходится больше инвестировать в запасы сырья и материалов, растет объем дебиторской задолженности и т.д., рост бизнеса может привести к необходимости дополнительного инвестирования средств в оборотный капитал.

Это делает отрицательным операционный денежный поток. Здесь отрицательный операционный поток означает, что компании придется искать дополнительные деньги для инвестирования.

Конечно, если компания не растет и имеет отрицательный денежный поток от операций (да еще и сопровождающийся убытками), это очень тревожный сигнал, говорящий о том, что компании надо серьезно повысить эффективность бизнеса. Обычно так происходит из-за того, что компания либо убыточна, либо ее менеджеры потеряли контроль над оборотным капиталом (слишком много запасов сырья и готовой продукции, слишком много дебиторской задолженности).

Тайная механика

С виду отчет о движении денежных средств по косвенному методу выглядит достаточно трудночитаемым. Совершенно не ясно, как из прибыли рождаются деньги, чем объясняются многочисленные поправки. Чтобы лучше понять, откуда что получается, давайте посмотрим, что собой представляет изменение денежных средств с точки зрения изменения равенства бухгалтерского баланса.

Итак, согласно основному бухгалтерскому равенству:

Активы (assets) = Обязательства (liabilities) + Собственный капитал (equity)

Соответственно, при изменениях любых компонентов этого равенства оно сохраняется:

∆Assets = ∆Liabilities + ∆Equity

Давайте раскроем каждую составляющую этого равенства:

Активы (assets (А)) = Денежные средства (cash) + Оборотные активы (current assets (СА) ) + Внеоборотные активы (non-current assets (NCA))

Обязательства (liabilities (L) ) = Текущие обязательства (current liabilities (CL) ) + Долгосрочные обязательства (non-current liabilities (NCL))

Собственный капитал (equity) = Акционерный капитал (contributed capital (CC)) + Прочий собственный капитал (other equity (OE)) + Накопленная прибыль (retained earnings (RE))

Кроме того:

Накопленная прибыль (RE) = Чистая прибыль (net income (NI)) – Дивиденды (dividends (Div))

Подставим все в основное равенство:

∆Cash + ∆CA + ∆NCA = ∆CL + ∆NCL + ∆CC + ∆OE + NI – Div.

Переставим слагаемые местами:

∆Cash = NI – ∆CA + ∆CL – ∆NCA + ∆NCL + ∆OE + ∆CC – Div.

Еще немного раскроем равенство:

Оборотные активы assets (СА)) = Дебиторская задолженность (за вычетом резерва по сомнительным долгами и прочих резервов) (net accounts receivable (NetA/R)) + Товарно-материальные запасы (Inventori) + Прочие оборотные активы (other current assets (ОСА))

Внеоборотные активы (non-current assets (NCA)) = Основные средства (за вычетом накопленной амортизации) (net property, plant & equipment (NetPPE)) + Прочие внеоборотные активы (other non-current assets (ONCA))

Соответственно

∆Cash = NI – ∆NetA/R – ∆Inventori – ∆ОСА + ∆CL – ∆NetPPE – ∆ONCA + ∆NCL + ∆OE + ∆CC – Div.

Теперь давайте добавим в обе части равенства амортизацию (depreciation expense (DepExp)):

∆Assets = ∆Liabilities + ∆Equity + DepExp – DepExp

и еще добавим прибыль (убыток) от реализации объектов основных средств (gain/loss on disposal of PPE (Gain (Loss)):

∆Assets = ∆Liabilities + ∆Equity + Gain (Loss) – Gain (Loss),

а затем распределим получившуюся гидру на несколько частей:

  • движение денежных средств от основной деятельности (operational cash flow (OperationalCF)) — еще говорят «операционный денежный поток»;
  • движение денежных средств от инвестиционной деятельности (investing cash flow (InvestingCF)) — инвестиционный денежный поток;
  • движение денежных средств от финансовой деятельности (financing cash flow (FinancingCF)) — финансовый денежный поток.

Итак:

∆OperationalCF = NI + DepExp – ∆NetA/R – ∆Inventori – ∆ОСА + ∆CL – Gain(Loss)

∆InvestingCF = -∆NetPPE + Gain(Loss) – DepExp – ∆ONCA + ∆ОЕ

∆FinancingCF = ∆NCL + ∆CC – Div.

И соответственно:

∆Cash = ∆OperationalCF + ∆InvestingCF + ∆FinancingCF.

Вот и получился отчет о движении денежных средств. Как видите, отчет о движении денежных средств мы можем «получить» из баланса и отчета о прибылях и убытках. Для нахождения «дельт» берем баланс на начало и конец периода.

Справедливости ради надо сказать, что на практике при составлении отчета о движении денежных средств используется и некоторая дополнительная информация, чтобы более корректно распределить изменения по секциям отчета и также включить в отчет кое-какие требуемые стандартами данные.

Aлекceй Миxaйлович Геpaсимeнко — партнер консалтинговой компании АDE Prоfessiоnal Sоlutions, эксперт центра дистанционного образования «Элитариум»

Источник: https://delovoymir.biz/kogda-pribyl-est-a-deneg-net-chto-pokazyvaet-otchet-o-dvizhenii-denezhnyh-sredstv.html

Отчет о движении денежных средств

Когда прибыль есть, а денег нет: что показывает отчет о движении денежных средств

Теперь, после того как мы рассмотрели отчет о прибылях и убытках и баланс, давайте изучим наиболее важный и наиболее сложный финансовый отчет — отчет о движении денежных средств.

Этот отчет содержит информацию о том, сколько денег поступило в компанию и сколько покинуло её счета за определённый период — обычно квартал или год.

Другими словами, он говорит нам о том, сколько денег компания может генерировать при переходе из одного периода в другой. А деньги — это главное.

О чем говорит этот отчёт

Принцип, по которому издержки должны соответствовать по периоду выручке, которую они создают, называется принципом соответствия.

Отчет о движении денежных средств выглядит весьма похожим на отчет о прибылях и убытках, который показывает размер поступившей выручки и выбывших затрат. Разница заключается в концепции, именуемой «учет по методу начисления».

Как отмечалось в разделе об отчете о прибылях и убытках учет по методу начисления требует от компаний отражения выручки и издержек в том периоде, в котором они фактически совершены, а не в том, когда поступили или были выплачены денежные средства. Этот принцип, по которому издержки должны соответствовать по периоду выручке, которую они создают, называется принципом соответствия.

Хотя на словах это звучит очень просто, на практике эти требования способны создавать весьма причудливые картины. Именно здесь на помощь приходит отчет о движении денежных средств.

Этот отчет отбрасывает все абстрактные, неденежные доходы и расходы, которые могут быть включены в отчет о прибылях и убытках.

Многие компании отказывают в своих отчётах прибыль, которая потом испаряется, поскольку не подтверждается соответствующими поступлениями денег.

Тщательный анализ ответа о движении денежных средств таких компаний мог бы своевременно предупредить инвесторов о том, что у компании впереди крайне неспокойные времена.

Денежный поток от операционной деятельности

Поскольку компании могут создавать поток денежных средств множеством различных способов, отчет о движении денежных средств подразделяется на три части: денежный поток от операционной деятельности, от инвестиционной деятельности и от финансовой деятельности.

Раздел денежных потоков от операционной деятельности идет по порядку первым и говорит инвестору о том, какое количество денежных средств компания получает от своего основного бизнеса, как противоположности побочным занятиям, включающим инвестиции и займы.

На этом разделе следует сосредоточить основное внимание, поскольку именно он даёт лучшую картину того, насколько успешно идут основные операции фирмы и насколько эти операции способны порождать поток наличности, от которого, в конечном итоге, и проистекает преуспевание акционеров.

Ниже перечислены основные секции этого раздела в отчёте.

Чистая прибыль

Существует множество показателей в отчете о прибылях и убытках, которые оказывают влияние на величину чистой прибыли, но не влияют на денежный поток.

Эта цифра берётся непосредственно из отчета о прибылях и убытках. Чистая прибыль выступает отправной точкой в определении количества денежных средств, порождаемых основной деятельностью компании.

Тем не менее, существует множество показателей в отчете о прибылях и убытках, которые оказывают влияние на величину чистой прибыли, но не влияют на денежный поток, поэтому все нижеперечисленные секции — всего лишь уточнения, изменяющие чистую прибыль таким образом, чтобы она стала соответствовать действительному объему  денежных средств от операционной деятельности.

Износ и амортизация

Как мы отмечали в разделе о прибылях и убытках, износ и амортизация — это бухгалтерский способ отражения ухудшения физического состояния принадлежащих компании собственности, недвижимости и оборудования. И хотя износ и амортизация являются издержками в отчете о прибылях и убытках, они не являются денежными по своей форме, и поэтому они прибавляются обратно к чистой прибыли.

Изменения в рабочем капитале

Рабочий капитал определяется как разность между текущими активами и текущими обязательствами согласно балансовому отчету (см. раздел о балансе).

Как можно понять, исходя из названия, рабочий капитал — это деньги, необходимые бизнесу для того, чтобы «работать».

Поэтому любые денежные средства, уменьшающие и увеличивающие рабочий капитал, включаются в секцию «денежный поток от операционной деятельности».

Если значение текущих активов увеличилось, то денежный поток уменьшится.

Любое изменение в рабочем капитале затронет денежные потоки компании. К примеру, дебиторская задолженность компании увеличилась по состоянию на конец 2004-го года. Это значит, что компания получила меньше денежных средств со своих покупателей, чем она продала своего товара.

Это отрицательным образом повлияло на денежный поток и является одной из причин, по которой строка «Чистые изменения в текущих активах и текущих обязательствах» в секции «денежный поток от операционной деятельности» отчета компании будет отрицательной.

Если кредиторская задолженность компании также увеличится, это будет означать, что компания более медленно оплачивает счета своих поставщиков, что положительным образом скажется на её денежном потоке. Таким образом:

  • Если значение текущих активов увеличилось, то денежный поток уменьшится.
  • Если значение текущих активов уменьшилось, то денежный поток увеличится.
  • Если значение текущих обязательств увеличилось, то денежный поток увеличится.
  • Если значение текущих обязательств уменьшилось, то денежный поток уменьшится.

Текущие активы могут включать в себя товарные запасы и дебиторскую задолженность, а текущие обязательства — краткосрочный долг и кредиторскую задолженность.

Чистый денежный поток от операционной деятельности

После того, как чистую прибыль скорректировали с учетом всех изменений, получившаяся величина является значением чистого денежного потока от операционной деятельности, также известного как операционный денежный поток. Это число не является заменителем чистой прибыли, однако оно даёт замечательную картину того, сколько денег способен принести основной бизнес компании.

Денежный поток от инвестиционной деятельности

В этом разделе отчета учитываются денежные потоки, направленные фирмой на инвестиционные расходы.

Инвестиционная деятельность обычно классифицируются как капитальные затраты (если деньги направляются на покупку нового оборудования или чего-либо другого, необходимого для поддержания бизнеса) или как монетарные инвестиции (если деньги идут на покупку, скажем, правительственных облигаций). Обычно, наиболее важная для инвестора часть этого раздела — капитальные затраты и затраты на поглощение других компаний.

Капитальные затраты

Это деньги, потраченные на такие вещи длительного использования, как строения, оборудование и станки. В основном, к этому типу инвестиций относятся классические затраты предприятий на то, чтобы бизнес продолжал спокойно функционировать.

К примеру, для того, чтобы супермаркет мог продолжать свою работу, ему рано или поздно придётся перестраивать свои помещения, произвести замену холодильного оборудования и, при желании развиваться, построить новые магазины.

Все эти расходы будут отнесены в секцию капитальных затрат раздела «денежный поток от инвестиционной деятельности» отчета о движении денежных средств.

Свободный денежный поток — один из наиболее важных моментов в определении того, способна ли компания обогатить своих акционеров.

Одним из важнейших понятий, с которым стоит познакомится, является понятие «свободного денежного потока». Свободный денежный поток рассчитывается как разность между чистым денежным потоком от операционной деятельности и капитальными затратами.

Это число показывает, сколько избыточных денежных средств сгенерировала компания, которые можно направить на выплаты акционерам или инвестировать в новые возможности для бизнеса без ущерба для текущих операций.

Свободный денежный поток — один из наиболее важных моментов в определении того, способна ли компания обогатить своих акционеров.

Затраты на поглощение других компаний

В этой секции отражаются снежные средства, направленные компанией на поглощение других компаний.

Поскольку как правило компании имеют тенденцию переплачивать за подобного рода операции, не лишним будет держать руку на пульсе событий, рассмотрев эти цифры на протяжении нескольких периодов.

Кроме того, это число даст вам базовое представление того, какая доля роста компании обеспечивается внутренними ресурсами, а какая — за счет поглощений.

Денежный поток от финансовой деятельности

Это последний раздел отчета о движении денежных средств. Сюда попадает любая деятельность, связанная с собственниками или кредиторами компании.

К примеру, выпуск или покупка обыкновенных акций, выпуск или гашение облигаций, выплата дивидендов — все это будет включено в этот раздел.

Хотя большинство секций раздела не требует объяснений (выплата дивидендов — это, вполне очевидно, денежные средства, направленные на выплату дивидендов), инвесторам стоит приглядеться к  тому, сколько собственных акций компания выпускает и покупает.

Выпуск/покупка обыкновенных акций

Это весьма важный показатель, поскольку он даёт понимание того, как компания финансирует свою деятельность.

Новые компании и компании с быстрыми темпами роста зачастую вынуждены выпускать новые акции в большом объёме для того, чтобы иметь возможность финансировать своё развитие.

Выпуск новый акций совершенно очевидно размывает долю существующих акционеров, но при этом даёт компании новые денежные средства для дальнейшего роста.

В то же время крупные, устоявшиеся компании, у которых значителен показатель свободного денежного потока, весьма часто производят обратный выкуп своих акций, который повышает стоимость акций, оставшихся на руках у акционеров. Обратный выкуп акций и выплата дивидендов обычно являются единственной формой того, как компания может обогатить своих акционеров при помощи собственных денежных потоков.

Подводя итоги

Этим разделом завершается описание наиболее важных финансовых отчетов компании. Понимание того, как нужно читать финансовую отчетность, является фундаментальным навыком, необходимым для каждого инвестора.

Извините комментарии закрыты

Источник: http://putevoditelinvestora.ru/cash-flow-report/

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.