+7(499)-938-42-58 Москва
+7(800)-333-37-98 Горячая линия

Как рассчитываются самые известные фондовые индексы

Содержание

Биржевые индексы функции, методы расчета и применение

Как рассчитываются самые известные фондовые индексы

Биржевой индекс – это расчетная величина, которая формируется на базе цен всех входящих в расчет этого индекса акций, которые торгуются на данной бирже.

Биржевые индексы рассчитываются на основе определенного количества ценных бумаг. Число акций, которые влияют на расчет определенного биржевого индекса, обычно указывается в конце его названия, например, DAX 30, CAC 40, FTSE 100. Таким образом, изменение величины биржевого индекса отражает динамику цен десятков, сотен и даже нескольких тысяч акций.

Биржевые индексы – это специальные математические показатели отражающие динамику курса фондового рынка, секторов рынка или иной репрезентативной группы активов, обращающихся на рынке.

Биржевые индексы – это инструменты, дающие представление о текущем состоянии на фондовых рынках, иными словами, они показывают направление движения рынка. Часто их также называют фондовыми.

Биржевой индекс особенно интересен для аналитиков в динамике: оценка направления движения рынка осуществляется именно на основании изменения индекса с течением времени, причем цены акций в выделенной группе могут меняться абсолютно разнонаправлено. В зависимости от выбранных показателей, биржевые индексы позволяют получить представление об изменениях в рамках отдельно взятого сектора или всего рынка в целом.

На современном рынке ценных бумаг существует многообразие биржевых (фондовых) индексов. Индексы могут быть отраслевыми, региональными, сводными и глобальными.

Они могут использоваться на любом рынке: товарном, валютном, фондовом. В наше время в обращении находится свыше двух тысяч различных фондовых индексов.

Публикацию показателей основных биржевых индексов можно встретить в свободном доступе.

ФУНКЦИИ БИРЖЕВЫХ ИНДЕКСОВ

Биржевые индексы были изобретены для того, чтобы участники торга могли получить необходимую им информацию о том, что происходит на рынке. Поэтому первоначально они выполняли лишь информационную функцию. Отражая направление движения биржевых котировок — вверх или вниз, индексы показывали тенденции, которые принимает биржевой рынок, и скорость их развития.

Со временем и совершенствованием техники разработки биржевых индексов появились и их новые функции: 1. Индикативная функция – биржевой индекс является точкой отсчета для анализа поведения инвесторов и портфельных менеджеров. 2.

Демонстративная функция – ориентир отбора ценных бумаг в инвестиционный портфель, определяя направления и пропорции инвестирования. 3. Диагностическая функция: изменение цены на определенные акции можно сравнить с индексом рынка или сегмента и сделать выводы о спросе на акции в контексте всего рынка. 4.

Прогнозная функция – накопление определенных данных о состоянии биржевых индексов позволило использовать их в качестве прогноза.

5. Спекулятивная функция (объект торговли) – биржевые индексы способны мгновенно реагировать на изменение широкого круга явлений экономического, политического и социального характера.

МЕТОДЫ РАСЧЕТА БИРЖЕВЫХ ИНДЕКСОВ

Для вычисления биржевых индексов применяются четыре основных метода: 1. Метод средней арифметической простой. 2. Метод средней геометрической простой. 3. Метод средней арифметической взвешенной.

4. Метод средней геометрической взвешенной.

Метод средней арифметической простой рассчитывается следующим образом: цены всех активов, входящих в индекс на момент закрытия торгов складываются и сумма делится на количество активов. Данный метод является самым простым. Его недостатком является то, что в нём не учитывается вес каждого актива. В настоящее время данным методом рассчитываются индексы семейства Доу Джонс.

Метод средней геометрической простой осуществляется умножением цен акций, составляющих индекс. Из этого произведения затем извлекается корень n-й степени, где n – число акций в индексе. При этом также не принимается во внимание разница в объемах торговли акциями разных компаний.

Формула расчета индекса по методу среднего арифметического взвешенного и по методу среднего геометрического взвешенного содержит дополнительный элемент.

Чаще всего в качестве весов используются показатели рыночной капитализации компании. Т.е. изменение цены компании умножается на её размер (капитализацию).

Такое взвешивание ведёт к тому, что крупные компании воздействуют на индекс существеннее, чем мелкие.

Биржевой индекс может рассчитываться с определенной периодичностью: 1. На начало каждого месяца (на определенную дату). 2. Ежедневно к установленному времени (индексы Скейт-Пресс рассчитываются ежедневно к 14 часам московского времени), по итогам торговой сессии (индексы системы РТС).

3. В реальном времени (Всемирный индекс пересчитывается сразу же после заключения очередной сделки).

Биржевой индекс, взятый изолированно, вне связи с другими индексами, не представляет особого интереса. Они ценны тем, что рассчитываются на определенную дату и в совокупности представляют определенную картину.

ОСНОВНЫЕ БИРЖЕВЫЕ ИНДЕКСЫ

Биржевой индекс Dow Jones (DJIA) – один из наиболее известных в мире индексов. Впервые он был применен более ста лет тому назад. С 1928 года индекс неизменно рассчитывается по курсам акций тридцати предприятий.

Среднее арифметическое цен акций этих тридцати крупнейших компаний США, называемых также «blue chips» (голубые фишки) и представляет собой знаменитый биржевой индекс Доу-Джонса. Его величина измеряется в пунктах.

Увеличение (или уменьшение) индекса на один пункт означает, что средняя цена включенных в расчет акций увеличилась (или уменьшилась) на один доллар.

Помимо основного, рассчитываются также биржевые индексы Доу-Джонса для конкретных секторов рынка: а) для акций 20 ведущих транспортных компаний; б) для акций 15 ведущих компаний коммунального хозяйства; в) композитный индекс, в расчет которого входят цены акций 65-ти компаний;

г) несколько других индексов.

Значение индекса Доу Джонса выходит далеко за рамки США. Поскольку на Нью-Йоркской бирже концентрируется около 50% всего биржевого оборота развитых стран. С учетом этого на биржах он рассчитывается и официально объявляется каждые полчаса.

Биржевой индекс DAX (DAX 30) был впервые введен в 1988 году, а на сегодняшний день является основным биржевым индексом Германии. В его расчете учитываются цены акций тридцати ведущих немецких компаний из разных отраслей экономики. Акции компаний, включаемые в расчет индекса DАХ30, котируются на Франкфуртской бирже. Индекс взвешен по рыночной капитализации.

По результатам торгов в электронной системе рассчитывается индекс Xetra DAX, он практически совпадает с DAX 30. Однако электронная сессия длиннее, поэтому цены закрытия могут существенно различаться. Рассчитываются также DAX 100 и композитный индекс CDAX по акциям 320 компаний.

Биржевой индекс FTSE 100 (“Футси”) начал рассчитываться с 3 января 1984 года. Он представляет собой взвешенный арифметический индекс, рассчитываемый на базе 100 крупнейших по рыночной капитализации компаний Великобритании, входящих в список Лондонской фондовой биржи.

Раз в три месяца, в конце квартала, из списка Лондонской Фондовой биржи выбираются 250 компаний, занимающих с 101 по 350 место. По котировкам их акций рассчитывается средневзвешенный биржевой индекс по капитализации – индекс FTSE 250.

По акциям 350 компаний, представленных на Лондонской Фондовой бирже, вычисляется биржевой индекс FTSE 350, который совмещает в себе индексы FTSE 100 и FTSE 250. Для учета акций, не вошедших в состав FTSE 350, рассчитывается отдельный фондовый индекс – FTSE SmallCap.

Биржевой индекс Nikkei публикуется с сентября 1950 года. Он рассчитывается как среднее взвешенное значение цен на акции 225 компаний первой секции Токийской фондовой биржи, которые торгуются наиболее активно.

Биржевые индексы семейства NASDAQ предназначены для надежной ориентации в конъюнктуре американского рынка высоких технологий и помогают адекватно учесть влияние политических и экономических событий США на сферы бизнеса, связанные с функционированием этого рынка.

Наиболее известными являются индексы NASDAQ 100 и NASDAQ Composite, причем в расчете последнего индекса используются практически все акции, торгуемые на бирже NASDAQ.

Это акции высокотехнологичных компаний, которые занимаются производством компьютерной техники и оборудования, созданием программного обеспечения и телекоммуникаций, внедрением достижений биотехнологий.

Биржевые индексы САС-40 и САС General являются основными индексами для фондового рынка Франции. САС 40 рассчитывается по акциям 40 крупнейших эмитентов, торгуемых на Парижской фондовой бирже.

Фьючерсный контракт на данный индекс, возможно, является самым популярным и торгуемым фьючерсным контрактом во всем мире. САС General рассчитывается по акциям 250 наиболее крупных и стабильных французских компаний.

Данный индекс рассчитывается Парижской биржей и Обществом французских бирж.

Биржевой индекс Standard & Poor’s 500 (S&P 500) за особую показательность получил образное название “барометр американской экономики”.

В расчет взвешенного по рыночной стоимости биржевого индекса входит стоимость акций полутысячи американских корпораций, торгуемых на Нью-Йоркской бирже и бирже NASDAQ – двух важнейших для США фондовых биржах.

Корпорации представлены в следующей пропорции: 400 промышленных, 20 транспортных, 40 финансовых и 40 коммунальных компаний.

Биржевые индексы Рассела рассчитываются компанией Френка Рассела, Frank Russell Company. Среди самых известных: Russell 3000 Index отражает динамику акций 3000 крупнейших по рыночной капитализации американских компаний, на которые приходится около 98% стоимости всего американского рынка акций.

Russell 1000 Index отражает динамику акций 1000 крупнейших компаний из Russell 3000 Index, на которые приходится около 92% совокупной капитализации компаний, представленных в Russell 3000 Index.

Russell 2000 Index отражает динамику 2000 более мелких компаний, представленных в Russell 3000 Index, на которые приходится около 8% совокупной рыночной капитализации компаний из Russell 3000 Index.

Биржевой индекс MSCI Emerging Markets включает в себя 26 индексов развивающихся рынков, среди которых Россия, Мексика, Таиланд и др. Расчет индекса фондовых рынков развивающихся стран (другое название – индекс развивающихся стран) осуществляется компанией “Морган Стэнли” (Morgan Stanley). Эта же компания берет на себя труд и по публикации индекса.

Биржевой индекс IPS рассчитывается на основе котировок акций 35 ведущих мексиканских компаний как взвешенный по величине капитализации. Список акций для расчета биржевого индекса IPS не постоянен и обновляется каждые 2 месяца.

Биржевой индекс Bovespa учитывает наиболее ликвидные акции бразильских эмитентов, котирующихся на Бирже Сан-Пауло. Является лидером среди фондовых индексов по нестабильности: 10 раз наблюдалось десятикратное уменьшение его величины. Причиной нестабильности индекса стала катастрофическая инфляция в Бразилии (до 2500% в год), поглотившая знаменитое “бразильское экономическое чудо”.

Биржевой индекс РТС рассчитывается по совокупной стоимости акций 50 российских компаний. Он считается главным индикатором на рынке ценных бумаг РФ.

RTS, или Российская Торговая Система (РТС) – фондовая биржа, основанная в 1995 году с целью создания централизованного рынка ценных бумаг России на базе функционировавших на тот момент ранее созданных региональных фондовых рынков.

Семейство индексов RTS (РТС) включает в себя несколько индексов и предназначено для оценки рыночной капитализации крупнейших компаний Российской Федерации.

ММВБ (Московская Межбанковская Валютная Биржа) – это торговая площадка, на которой заключается абсолютное большинство сделок с участием акций российских эмитентов.

Биржевой индекс ММВБ представляет собой взвешенный по эффективной капитализации биржевой индекс рынка наиболее ликвидных акций российских эмитентов, находящихся в обращении на ЗАО “ФБ ММВБ”.

Для расчета этого индекса применяется система индекс-менеджмента. Включением конкретных компаний в индекс ММВБ занимается Индексный комитет.

Применение биржевых индексов

Биржевые индексы применяются для анализа рынка, трейдинга и сравнения эффективности инвестиционных стратегий.

Биржевой индекс является показателем экономической ситуации в стране, где расположена та или иная компания. Сравнив между собой узкие индексы, а также сопоставив динамику биржевых цен на одну отдельную акцию компании, трейдер может спрогнозировать рост или падение акций данной компании.

На некоторых биржевых индексах базируются ценные бумаги, а именно фьючерсы и опционы. Анализируя поведения индексов, инвесторы могут также предсказывать судьбу этих ценных бумаг на рынке.

Сопоставление работы фонда (или портфеля) с биржевыми индексами позволяет оценить достижение управляющего фондом в сравнении с бенчмарк (benchmark – базовым индексом).

Торговля индексом, по сравнению с торговлей акциями, дает трейдерам ряд преимуществ. К ним относится отсутствие необходимости : – изучать финансовые отчеты компаний, – рассчитывать коэффициенты,

– оценивать перспективы развития компании и/или отрасли.

  • Лондонская Биржа
  • Московская Биржа
  • Нью-Йоркская фондовая Биржа

Использование материала страницы допустимо только с письменного разрешения автора с обязательной прямой ссылкой на сайт mir-fin.ru.

Источник: http://mir-fin.ru/birzhevye_indexy.html

Как рассчитываются самые известные фондовые индексы

Как рассчитываются самые известные фондовые индексы

Источник: http://www.klerk.ru/boss/

На большинстве бирж акции классифицируются по их ликвидности, т.е. по тому, насколько легко они могут быть куплены и проданы.

Обычно чем крупнее организация, тем больше инвесторов покупает и продает ее акции и тем больше брокеров-дилеров готово котировать их.

Организации этой категории иногда называют «голубыми фишками» (blue chip) по аналогии с наиболее дорогими фишками при игре в покер.

Однако каким образом инвесторы оценивают состояние фондовых рынков в целом? Движение и, следовательно, состояние фондовых рынков характеризуется индексами, например индексом 100 акций Financial Times — Лондонской фондовой биржи (FTSE 100 или Foot-sie, Великобритания); индексом Nikkei 225 (Япония); промышленным индексом Доу-Джонса (DJIA, США).

Первый фондовый индекс

Индекс DJIA (Dow Jones Industrial Average) представляет собой современный вариант первого в мире фондового индекса.

История современного технического или графического анализа восходит к работам и теории Чарльза Генри Доу (1851-1902).

Изучая цены закрытия торгов по акциям, Доу пришел к выводу о возможности создания некоего «барометра», или фондового индекса, который позволял бы инвесторам количественно характеризовать состояние рынка.

Первый индекс, рассчитанный в 1884 году, представлял собой среднюю цену 11 акций. Он получил название «железнодорожный индекс», поскольку 9 из 11 акций были выпущены железнодорожными компаниями.

К 1896 году Доу ввел средний промышленный индекс, который определялся как среднее арифметическое цен на 12 акций. В 1928 году число акций, используемых для расчета индекса, было увеличено до 30, каким оно остается и в настоящее время.

NYSE (New York Stock Exchange) обновляет и публикует индекс DJIA каждые полчаса в течение всего биржевого дня.

Порядок определения фондовых индексов

Фондовый индекс является измерителем дохода, который может быть получен держателем конкретного набора акций. Это численное представление движения цен набора акций относительно их базового значения на начальную дату в прошлом.

Для того чтобы фондовые индексы могли успешно применяться, они должны быть:

  • исчерпывающими и отражать состояние акций, которые реально доступны участникам рынка при нормальных рыночных условиях;
  • стабильными, т.е. акции, представляющие корзину цен, не должны меняться слишком часто, а если такие изменения все же происходят, инвесторам должны быть понятны их причины;
  • воспроизводимыми, т. е. участники рынка, используя информацию, на основе которой был рассчитан индекс, должны получать то же его значение.

Существует два основных способа определения индексов на базе цен акций корзины представительных или специально отобранных организаций. Корзина может представлять весь рынок, т.е. иметь широкую базу, или какой-либо сектор рынка, т. е.

иметь узкую базу. Цены акций корзины сводят к среднему обычно путем сложения — арифметический индекс — или путем перемножения — геометрический индекс.

Значение усредненного показателя меняется с изменением цен акций, отражая состояние рынка или его сектора.

В случае арифметических индексов цены складывают и делят на число акций в корзине.

В процессе усреднения обычно используют взвешенные цены акций каждой организации с учетом количества акций в выпуске, вследствие чего организации с большей капитализацией оказывают более значительное влияние на движение индекса.

Такие индексы называют еще взвешенными по рыночной стоимости DJIA — пример простого арифметического индекса, а FTSE 100 и Standard & Poor’s 500 — взвешенного арифметического индекса.

Геометрические индексы рассчитываются путем перемножения цен с последующим извлечением корня n-ной степени, где n — число акций в корзине. Геометрические индексы не взвешиваются и, как следствие, нуждаются в модификации для учета, в частности бонусной эмиссии и эмиссии обыкновенных акций. Примерами геометрических индексов являются британский FT 30 и американский Value Line.

Арифметический и геометрический индексы для одних и тех же акций, имеющие одинаковое начальное значение, при движении цен на акции ведут себя по-разному. Геометрический индекс растет более медленно, а падает быстрее, чем арифметический, что обусловлено методом его расчета. Арифметические индексы лучше отображают прирост или снижение стоимости акций.

Для оценки конъюнктуры рынков в целом чаще используют арифметические индексы, хотя нередко можно встретить индексы, определенные обоими методами. Так, индекс FT 30 — геометрический, а актуарные индексы Financial Times, например FTSE 100 — арифметические.

Большинство фондовых индексов рассчитываются на основе цены акций и не учитывают размера выплачиваемых дивидендов.

[attention type=yellow]
Однако некоторые из них, такие как DAX 30, представляют собой индексы суммарного годового дохода на капитал.
[/attention]

Такие индексы определяются без учета налогов в предположении, что дивиденды выплачиваются на дату, после которой акция теряет право на очередной дивиденд, и немедленно реинвестируются.

Движение индексов

Что происходит, когда цена акции, входящей в корзину, растет или падает? Влияние этого события на индекс может быть определено по следующей формуле, где в качестве индексного делителя используется рыночная капитализация базового периода:

Влияние на индекс = (Выпущенные акции x Изменение цены акции) / Индексный делитель

Таким образом, для такого индекса, как FTSE 100, в случае изменения цен всех акций придется выполнить 100 расчетов, после чего суммировать все положительные и отрицательные изменения, чтобы получить итоговое изменение индекса в пунктах. Один из путей упрощения подобных расчетов — использование связанных индексов. В этом случае текущее значение индекса связано с предыдущим следующим образом:

Текущий индекс = Предыдущий индекс x Связывающий коэффициент

Связывающий коэффициент определяется как отношение текущей рыночной капитализации индекса к предыдущему уровню капитализации. Преимущество такого метода заключается в том, что исчезает необходимость использования индексного делителя. Примером связанного индекса является индекс швейцарского фондового рынка SMI (Swiss Market Index).

Наиболее известные фондовые индексы

В приведенной ниже таблице представлены наиболее известные фондовые индексы и их параметры.

ИндексСостав Способ взвешивания Метод расчета Начальное значениеДеривативы
DJIA30 голубых фишек NYSEПо ценеАрифметический240Фьючерсы — СВОТ
Hang Seng30 акций Гонконгской фондовой биржиПо рыночной стоимостиСвязанный арифметический100Фьючерсы — HKFE
CAC4040 акцийПо рыночной стоимостиАрифметический1000Фьючерсы — MATIF Опционы — MONEP
DAX30Выборка из 30 голубых фишекПо рыночной стоимостиСуммарный годовой доход на капитал арифметический1000Фьючерсы — DTB Опционы — DTB
Nikkei 225225 акций TSEПо ценеАрифметический176Фьючерсы — SIMEX, СМЕ & Osaka Опционы — СМЕ
S&P500500 акций NYSE, разбитых на 4 группыПо рыночной стоимостиАрифметический10Фьючерсы — СМЕ Опционы — СМЕ & СВОЕ
FTSE100100 акций LSEПо рыночной стоимостиАрифметический100Фьючерсы — LIFFE Опционы — LIFFE

Источник: Центр дистанционного образования Элитариум

Стань экспертом

Источник: https://otchetonline.ru/art/direktoru/52680-kak-rasschityvayutsya-samye-izvestnye-fondovye-indeksy.html

Основные фондовые индексы ведущих бирж мира

Как рассчитываются самые известные фондовые индексы

Мы часто слышим, что биржи открылись с повышением индексов на несколько процентов. Или наоборот, индекс упал на 50 пунктов. Индекс ММВБ за год поднялся на 24%? А индекс РТС за тоже время упал в 2 раза.

Что значат все эти слова? Как понять — растет экономика или падает. Какой инвестиционный климат в стране.  В этой статье мы разберем что такое фондовые индексы, что они означают и где и  для чего используются.

История происхождения индексов

Самый первый индекс придумали Эдвард Джонс и Чарльз Доу. В него входили 12 самых крупнейших предприятий Соединенных Штатов. Индекс рассчитывался достаточно просто: среднеарифметическое от состава, входящих в него компаний.

И хотя с тех пор параметры определения данного индекса претерпели много изменений, как и количество компаний входящих в него, на данный момент он остается одним из самых популярных в мире.

Вы наверное слышали про него — индекс ДОУ-ДЖОНСА.

Что такое фондовые индексы

Давайте представим картину. На фондовом рынке обращаются сотни, тысячи, десятки тысяч акций различных компаний. И каждый день одни из них растут, другие падают, ну а третьи топчутся в определенном диапазоне. И как определить общую динамику рынка? Именно для этого используются биржевые индексы.

Суть индекса состоит в следующем: по определенному признаку выбираются компании, входящие в индекс и на основании определенных расчетов выводится некое значение. Само это значение или величина индекса не дает абсолютно никакую информацию. Польза от использования индексов заключается в изменении его значений, которое берется либо в процентах, либо в пунктах.

Именно по динамике изменения индексов можно судить, растет ли рынок или падает. Т.е. если индекс повышается, значит растут акции большинства компаний входящих в его состав, или по крайней мере растут те компании, доля которых в индексе достаточно велика, чтобы тянуть индекс в свою сторону. 

Допустим в индексе ММВБ — доля 4 крупнейших компаний (Газпром, Сбербанк, Магнит и Лукойл) — составляет примерно 30%.

С помощью индексов можно измерить различные параметры рынка. Есть отраслевые индексы, куда входят только компании, входящие в одну отрасль, например, финансовый сектор, машиностроение, энергетика и т.д. Есть индексы, куда входят только крупнейшие компании.

Как рассчитываются биржевые индексы

В основе расчетов биржевых индексов могут входить различные механизмы. Изначально это было просто среднее арифметическое. Но такой расчет не давал точного представления о движении рынка.

Все компании отличаются друг от друга по капитализации, и каждая из них должна влиять на экономику страны по разному.

Поэтому в данный момент применяются другие способы формирования индексов: (простое и средневзвешенное, среднее арифметическое и геометрическое и прочие). У каждого индекса свой механизм расчета.

Расчет показателей фондовых индексов производят либо рейтинговые агентства, либо биржевые агентства. Название индекса в основном состоит из аббревиатуры и иногда числа, показывающего количество компаний, входящих в этот индекс.

Самые популярные фондовые индексы в мире

Dow Jones — промышленный индекс Доу-Джонса. Наверное самый популярный индекс в мире. В состав входит 30 крупнейших компаний США из различных отраслей: финансов, транспорт, потребительский, пищевой и промышленные сектора. В индекс входят известные во всем мире компании: Coca-Cola, IBM, Intel, MicroSoft, General Motors и прочие.

S&P 500 — индекс в который входят 500 крупнейших по капитализации компаний США. Поэтому по самому индексу можно судить как обстоят дела в экономике страны, так как он затрагивает все основные отрасли страны.

Nikkei 225 — японский индекс, куда входит 225 компаний. Ежегодно состав пересматривается. В него входят такие гиганты, как Honda, Panasonic, Mazda и прочие. С вероятностью 99,9% все японские бренды, которые вы знаете входят в NIKKEI 225.  Подобно S&P 500, довольно объективно отражает состояние экономики. Наиболее важный индекс в Азиатском регионе.

DAX — германский биржевой индекс, куда входит 30-ка самых главных компаний страны: Adidas, BMW, Henkel,Volkswagen и прочие.

FTSE 100 — наиболее уважаемый и котируемый индекс на европейских площадках. В составе 100 крупнейших компаний, торгуемых на Лондонской фондовой бирже.

CAC 40 — французский фондовый индекс, в составе которого 40 крупнейших компаний, торгующихся на Парижской фондовой бирже: Рено, Лореаль.

ММВБ  и РТС — 2 фондовых индекса, включающих в себя 50 наиболее ликвидных и крупнейших компаний России. В состав индекса входят такие гиганты, как Газпром, Роснефть, Лукойл, Сбербанк, Магнит и т.д.

Механизм расчета у российских индексов абсолютно одинаков. Различие состоит в том, что ММВБ рассчитывается в рублях, а РТС — в долларах.

Источник: https://vse-dengy.ru/upravlenie-finansami/aktsii/osnovnyie-mirovyie-fondovyie-birzhevyie-indeksyi.html

Фондовые индексы

Как рассчитываются самые известные фондовые индексы

Чтобы иметь представление об общей картине состояния фондового рынка, экономики страны или конкретной взятой отрасли необходимо обращать свое внимание на такие показатели, как биржевые фондовые индексы.

Фондовые индексы – это такие специальные числовые показатели, которые отражают состояние и динамику рынка ценных бумаг конкретной страны, а также общее состояние ее экономики или же отдельных ее рыночных отраслей. Все зависит от выбранных показателей, потому что именно биржевые фондовые индексы используются для характеристики поведения рыночных активов.

Существует немало причин, по которым необходимо знать, как ведет себя фондовый рынок в различных странах. Для одних — это показатель развития экономики, для других — потенциальная ниша для инвестирования и т.д. и т.п.

Логично, что следить за каждой акцией конкретной страны, чтоб иметь общее представление об ее экономики очень не удобно, поэтому были придуманы специальные индикаторы рынка, которые суммируют происходящее на всем фондовом рынке, усредняют тем или иным методом полученные данные и выдают в простой и понятной форме. Эти индикаторы и называют фондовыми индексами.

Для чего нужны фондовые индексы?

Первоначально в основе составления биржевых индексов была выработка такого показателя, который мог бы характеризовать общее направление котировок, а также скорость их движения, к примеру — в банковском или экономическом секторе страны. Рост или падение акций какой-то группы компаний в целом обуславливаются одними и теми же событиями.

Например, рост цены нефти приводит к повышению котировок всех нефтяных компаний. Акции разных компаний, конечно, растут в этом случае с разной скоростью, а некоторые из них могут даже не только не расти, но и даже падать. Наблюдение динамики биржевого индекса помогает участникам торгов оценивать влияние событий, имеющих значение для всей отрасли или фондового рынка как такового.

Если бы индексов не было, для оценки влияния этих факторов пришлось бы отслеживать множество котировок, и выводить какое-то общее для всех движение. То есть, если бы индексов не существовало, то их необходимо было бы выдумать.

Что в следствии и произошло: когда биржевая торговля акциями достигла соответствующего масштаба как по обороту рынка, так и по числу представленных на бирже компаний, появились биржевые индексы. Первый из них, получивший широкое распространение и принятый участниками биржевых торгов как единый показатель, был разработан основателем компании Dow Jones & Company Чарльз Доу в 1884 году.

Индекс Dow Jones Transportation Average рассчитывался по котировкам акций одиннадцати крупнейших на тот момент транспортных компаний США, которые были самыми крупными и с наибольшим оборотом капитала на бирже.

Методики вычисления фондовых индексов

Чтобы фондовый индекс в правильном соответствии отражал процессы, происходящие на рынке ценных бумаг, и, при этом на сколько это возможно, меньше зависел от субъективных факторов, таких, как различные манипулирования ценами отдельных финансовых инструментов, корпоративная политика различных компаний и т.п.

, необходимо применять правильные и аргументированные методики расчета фондовых индексов. Кроме того, понимание методики расчета фондового индекса необходимо для правильной интерпретации его изменений.

При определении методики вычисления фондовых индексов необходимо обращать свое внимание на следующие пункты:

– формулы вычисления фондовых индексов;

– правдивость и полнота информации, которая используется при расчете фондовых индексов;

– установленный порядок корректировки расчетной формулы, необходимость которой вызвана теми или иными корпоративными новостями или изменением рыночных условий.

Еще важно упомянуть, что каждая торговая площадка имеет собственный индекс, который рассчитывается по особой формуле.

Какими методами рассчитываются фондовые индексы?

На сегодняшний день существует четыре основных метода расчета фондовых индексов:

Первый метод — метод вычисления невзвешенного среднего арифметического значения. Эта формула используется при расчете среднего промышленного индекса Доу-Джонса (Dow Jones Industrial Average).

Второй метод — метод вычисления взвешенного среднего арифметического значения с использованием различных способов взвешивания.

Вот эти способы: – взвешивание по цене акций в выборке; – взвешивание по стоимости выборки; – взвешивание путем приравнивания весов акций компаний; Данная методика используется для вычисления среднего индекса рейтингового агентства Standard & Poor's (S&P 500).

Третий метод — метод вычисления невзвешенного среднего геометрического значения. По этой формуле рассчитывается старейший фондовый индекс Великобритании ФТ-30 (FT-30 Share Index, Financial Times Industrial Ordinary Index), который стал публиковаться еще с 1935 г.

Четвертый метод — метод вычисления взвешенного среднего геометрического значения. Эта формула применяется для расчета композитного индекса Value Line Composite Average, используемого на фондом рынке в соединенных штатах.

Далее представим требования к информационным ресурсам, которые используются при вычислении фондовых индексов. Любая формула не будет иметь смысла, если в нее будут вводиться недостоверные или неполные данные.

Для обоснованного использования в расчетах информация должна отвечать следующим критериям:

– Величина выборки. Желательно использовать при расчете индекса достаточно большое число компаний, что позволяет уменьшить вероятность влияния на конечный результат случайных отклонений стоимости ценных бумаг отдельных компаний относительно среднего рыночного значения.

– Показательность выборки. Перечень компаний, ценные бумаги которых входят в состав, например, отраслевого индекса, должен быть достаточно полным для того, чтобы индекс адекватно отражал состояние определенного сегмента экономики. – Вес ценной бумаги. Желательно, чтобы стоимость ценных бумаг, входящих в индекс, имела свой вес, пропорциональный их влиянию на фондовый рынок в целом.

– Объективность финансовой информации. Следует учитывать, что фондовый индекс рассчитывается на основе открыто сообщаемых сведений об изменении цен на финансовые инструменты. Большинство индексов рассчитывается в течение торгового дня, причем их обновленные значения появляются через короткие промежутки времени.

Возьмем первый и самый известный индекс в мире — индекс Dow Jones. Изначально в 1896 году он состоял из 12 акций. Расчет индекса производился просто — выводилось среднее арифметическое значение этих 12 акций.

Такой простой способ вычисления индекса был очень прост и удобен, в то время, когда не было калькуляторов и компьютеров.

Сегодня практически все индексы вычисляются по такой схеме, но все же есть определенные отклонения — в последнее время биржевые индексы вычисляются с помощью среднего взвешенного, а не с помощью среднего арифметического.

В среднем взвешенном, каждый элемент имеет коэффициент влияния на общее значение индекса, в зависимости от его значения. К примеру акция стоимостью 50$ будет влиять в пять раз больше на индекс, чем акция стоимостью в 10$. Но несмотря на то, что такой расчет требует вычислительных ресурсов, подавляющее большинство биржевых индексов применяют именно среднее взвешенное.

Как использовать фондовые индексы?

Наблюдая за динамикой изменения значений биржевых индексов, предоставляется возможность получить информацию об изменениях настроения инвесторов, т.к. они оценивают уровни рисков и доходность вложений в различные финансовые инструменты.

Рост биржевых индексов говорит о том, что инвесторы считают вложения в соответствующие ценные бумаги в данный момент выгодными и надеются, что успеют продать перед тем, как начнется понижение стоимости актива.

Также на достаточно больших временных отрезках динамика биржевых индексов помогает составить представление об инвестиционном климате в стране. В частности — о том, насколько удобно и безопасно для инвесторов вкладывать деньги в акции и другие ценные бумаги компаний этой страны.

Существуют ценные бумаги, котировки которых основаны на значениях самих индексов. Это производные биржевые инструменты.

Ключевые фондовые индексы

Основные фондовые индексы – это показатели развития фондовых рынков Великобритании, Германии, США, Японии, России и некоторых других стран. Наиболее известные и популярные в среде трейдеров следующие мировые фондовые индексы:

– Индекс FTSE 100 (Financial Times Stock Exchange Index)

– ведущий фондовый индекс Европы, известен как Футси 100. К нему прилегают индексы: FTSEMid 250, FTSE 350, FTSE SmallCap, FTSEAll-Share.

Принадлежат Лондонской фондовой бирже:

– Индекс DAX 30( Deutscher Aktienindex) – важнейший индекс немецкой экономики. К нему прилегают индексы: TecDAX, MDAX, SDAX, HDAX, CDAX. Принадлежит электронной бирже Xetra и Франкфуртской фондовой бирже.

– Четыре разновидности индекса Dow Jones: промышленный, транспортный, коммунальный и составной. Старейший среди остальных индексов. Принадлежит Нью-Йоркской фондовой бирже.

– Индекс S&P 500 – барометр американской экономики. Принадлежит Американской фондовой бирже. – Индекс NASDAQ – принадлежит крупнейшей одноименной электронной бирже. Отражает состояние дел на рынке высоких технологий.

– Индекс Russell 2000 – самый известный индекс американских компаний с низкой капитализацией.

– Индексы Nikkei 225 и TOPIX 100 – принадлежат Токийской фондовой бирже.

– Индекс CAC 40 (Cotation Assistee en Continu) – принадлежит Парижской фондовой бирже. – Индекс AEX (Amsterdam Exchange index) – принадлежит Амстердамской фондовой бирже. Основные Российские фондовые индексы, которые отражают состояние российской экономики:

– Индекс ММВБ.

– Индекс ММВБ 10.

– Индекс РТС. – RBC Composite Index.

– Сводный индекс АК&М.

– Инвестиционный фондовый индекс RUIX.

– Индекс RUX. С

уществуют еще также специальные биржевые фондовые индексы:

– Этичные индексы — включают только те компании, которые удовлетворяют экологическим, общественным и моральным нормам.

– Индексы окружающей среды — отображают денежный эквивалент от ущерба, нанесенного внешними эффектами компаний, входящих в индекс(например, 10000$ стоит загрязнение рек канализацией или 1000000$ стоит каждый выброс радиации с ЧАЭС, и т.п.).

Преимущества инвестирования в фондовые индексы

– Индексы всегда растут. – Индексы дают возможность купить состояние всей экономики и фондового рынка страны. – Покупка индексов представляет собой более низкие издержки – Присутствует высокая ликвидность вложений. – Фоновые индексы всегда перекрывают инфляцию.

– Индекс, в отличии от ценной бумаги , позволяет гарантированно принимать участие во всех научных изобретениях и передовых технологиях. – Имеется высокая защита от рыночных рисков. – Исторически на длительных отрезках времени индексы обгоняют в общей доходности большинство различных управляющих.

– Инвестирование в биржевые фондовые индексы — не требует серьезных знаний о работе бирж и виртуозного владения биржевыми инструментами. Подведя итоги можно сказать что фондовый индекс — это условная абстрактная цифра.

В индексе важна его динамика, а рост или падение фондового индекса говорит об общем экономическом климате в регионе, о развитии бизнеса или его деградации. Существует множество фондовых индексов. Их публикуют биржи, брокерские конторы, информационные агентства, консалтинговые фирмы и печатные издания.

Мировые фондовые индексы позволяют не только оценивать ситуацию и прогнозировать движение рынка в различных регионах и на мировом уровне, но также фондовые индексы помогают крупным инвесторам осуществлять значительные крупные инвестиционные операции на рынке.

Источник: https://utmagazine.ru/posts/4410-fondovye-indeksy.html

Фондовый индекс: что это такое и как рассчитываются наиболее..

Как рассчитываются самые известные фондовые индексы

Bлaдимиp Михайлович Родионов, Финансовая Академия при правительстве Российской Федерации.

На большинстве бирж акции классифицируются по их ликвидности, т.е. по тому, насколько легко они могут быть куплены и проданы. Обычно чем крупнее организация, тем больше инвесторов покупает и продает ее акции и тем больше брокеров-дилеров готово котировать их. Организации этой категории иногда называют «голубыми фишками» (blue chip) по аналогии с наиболее дорогими фишками при игре в покер.

Однако каким образом инвесторы оценивают состояние фондовых рынков в целом? Движение и, следовательно, состояние фондовых рынков характеризуется индексами, например индексом 100 акций Financial Times — Лондонской фондовой биржи (FTSE 100 или Foot-sie, Великобритания); индексом Nikkei 225 (Япония); промышленным индексом Доу-Джонса (DJIA, США).

Первый фондовый индекс

Индекс DJIA (Dow Jones Industrial Average) представляет собой современный вариант первого в мире фондового индекса.

История современного технического или графического анализа восходит к работам и теории Чарльза Генри Доу (1851-1902).

Изучая цены закрытия торгов по акциям, Доу пришел к выводу о возможности создания некоего «барометра», или фондового индекса, который позволял бы инвесторам количественно характеризовать состояние рынка.

Первый индекс, рассчитанный в 1884 году, представлял собой среднюю цену 11 акций. Он получил название «железнодорожный индекс», поскольку 9 из 11 акций были выпущены железнодорожными компаниями.

К 1896 году Доу ввел средний промышленный индекс, который определялся как среднее арифметическое цен на 12 акций. В 1928 году число акций, используемых для расчета индекса, было увеличено до 30, каким оно остается и в настоящее время.

NYSE (New York Stock Exchange) обновляет и публикует индекс DJIA каждые полчаса в течение всего биржевого дня.

Порядок определения фондовых индексов

Фондовый индекс является измерителем дохода, который может быть получен держателем конкретного набора акций. Это численное представление движения цен набора акций относительно их базового значения на начальную дату в прошлом.

Для того чтобы фондовые индексы могли успешно применяться, они должны быть:

  • исчерпывающими и отражать состояние акций, которые реально доступны участникам рынка при нормальных рыночных условиях;
  • стабильными, т.е. акции, представляющие корзину цен, не должны меняться слишком часто, а если такие изменения все же происходят, инвесторам должны быть понятны их причины;
  • воспроизводимыми, т. е. участники рынка, используя информацию, на основе которой был рассчитан индекс, должны получать то же его значение.

Существует два основных способа определения индексов на базе цен акций корзины представительных или специально отобранных организаций. Корзина может представлять весь рынок, т.е. иметь широкую базу, или какой-либо сектор рынка, т. е.

иметь узкую базу. Цены акций корзины сводят к среднему обычно путем сложения — арифметический индекс — или путем перемножения — геометрический индекс.

Значение усредненного показателя меняется с изменением цен акций, отражая состояние рынка или его сектора.

В случае арифметических индексов цены складывают и делят на число акций в корзине.

В процессе усреднения обычно используют взвешенные цены акций каждой организации с учетом количества акций в выпуске, вследствие чего организации с большей капитализацией оказывают более значительное влияние на движение индекса.

Такие индексы называют еще взвешенными по рыночной стоимости DJIA — пример простого арифметического индекса, а FTSE 100 и Standard & Poor’s 500 — взвешенного арифметического индекса.

Геометрические индексы рассчитываются путем перемножения цен с последующим извлечением корня n-ной степени, где n — число акций в корзине. Геометрические индексы не взвешиваются и, как следствие, нуждаются в модификации для учета, в частности бонусной эмиссии и эмиссии обыкновенных акций. Примерами геометрических индексов являются британский FT 30 и американский Value Line.

ЕЩЕ СМОТРИТЕ:  Гибкое финансирование текущей деятельности компании

Арифметический и геометрический индексы для одних и тех же акций, имеющие одинаковое начальное значение, при движении цен на акции ведут себя по-разному. Геометрический индекс растет более медленно, а падает быстрее, чем арифметический, что обусловлено методом его расчета. Арифметические индексы лучше отображают прирост или снижение стоимости акций.

Для оценки конъюнктуры рынков в целом чаще используют арифметические индексы, хотя нередко можно встретить индексы, определенные обоими методами. Так, индекс FT 30 — геометрический, а актуарные индексы Financial Times, например FTSE 100 — арифметические.

Большинство фондовых индексов рассчитываются на основе цены акций и не учитывают размера выплачиваемых дивидендов.

[attention type=yellow]
Однако некоторые из них, такие как DAX 30, представляют собой индексы суммарного годового дохода на капитал.
[/attention]

Такие индексы определяются без учета налогов в предположении, что дивиденды выплачиваются на дату, после которой акция теряет право на очередной дивиденд, и немедленно реинвестируются.

Движение индексов

Что происходит, когда цена акции, входящей в корзину, растет или падает? Влияние этого события на индекс может быть определено по следующей формуле, где в качестве индексного делителя используется рыночная капитализация базового периода:

Влияние на индекс = (Выпущенные акции x Изменение цены акции) / Индексный делитель

Таким образом, для такого индекса, как FTSE 100, в случае изменения цен всех акций придется выполнить 100 расчетов, после чего суммировать все положительные и отрицательные изменения, чтобы получить итоговое изменение индекса в пунктах. Один из путей упрощения подобных расчетов — использование связанных индексов. В этом случае текущее значение индекса связано с предыдущим следующим образом:

Текущий индекс = Предыдущий индекс x Связывающий коэффициент

Связывающий коэффициент определяется как отношение текущей рыночной капитализации индекса к предыдущему уровню капитализации. Преимущество такого метода заключается в том, что исчезает необходимость использования индексного делителя. Примером связанного индекса является индекс швейцарского фондового рынка SMI (Swiss Market Index).

ЕЩЕ СМОТРИТЕ:  Основные экономические законы

Наиболее известные фондовые индексы

В приведенной ниже таблице представлены наиболее известные фондовые индексы и их параметры.

Индекс

Состав

Способ
взвешивания
Метод
расчета
Начальное
значение

Деривативы

DJIA

30 голубых фишек NYSE

По цене

Арифметический

240

Фьючерсы — СВОТ

Hang Seng

30 акций Гонконгской фондовой биржи

По рыночной стоимости

Связанный арифметический

100

Фьючерсы — HKFE

CAC40

40 акций

По рыночной стоимости

Арифметический

1000

Фьючерсы — MATIF Опционы — MONEP

DAX30

Выборка из 30 голубых фишек

По рыночной стоимости

Суммарный годовой доход на капитал арифметический

1000

Фьючерсы — DTB Опционы — DTB

Nikkei 225

225 акций TSE

По цене

Арифметический

176

Фьючерсы — SIMEX, СМЕ & Osaka Опционы — СМЕ

S&P500

500 акций NYSE, разбитых на 4 группы

По рыночной стоимости

Арифметический

10

Фьючерсы — СМЕ Опционы — СМЕ & СВОЕ

FTSE100

100 акций LSE

По рыночной стоимости

Арифметический

100

Фьючерсы — LIFFE Опционы — LIFFE

Научиться управлению финансами организации, планировать и контролировать финансовые потоки вы можете изучив курс «Финансовый менеджмент: управление финансами»

Источник: http://www.elitarium.ru/fondovyj-indeks-akcii-fjuchersy-opciony-birzha/

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.