+7(499)-938-42-58 Москва
+7(800)-333-37-98 Горячая линия

Битва за рынок долгов в самом разгаре

Прогноз: рубль продолжит падать, ОФЗ — дешеветь. Игра в самом разгаре

Битва за рынок долгов в самом разгаре

При ослаблении спекулятивного давления рубль может опуститься ниже 65 руб./$ после обвала на новостях о новых санкциях США, допускают аналитики. А далее РФ нужно научиться противостоять политике Вашингтона, подразумевающей его право на войну также в экономической сфере.

Homepage

Химия давления

Разумеется, было бы лучше все же, если бы наши прогнозы о сохраняющемся, в том числе санкционном, давлении на рубль не оправдались и «тонкий лед августа» не треснул под воздействием анонсированных Вашингтоном в среду новых ограничений против РФ.

Однако, стартовав на этой неделе вблизи отметки 63,5 руб./$, уже в четверг российская валюта регистрировалась у планки 66 руб.

/$, а в пятницу к 17:30 мск на Московской бирже в паре с долларом расчетами «завтра» регистрировалась на уровне 67,34 руб./$ при фьючерсах на нефть Brent в $72,65 за баррель.

Тогда как неделей ранее фиксировались соответствующие показатели 63,3 руб./$ и $73,61 за баррель.

Новые антироссийские санкции в Госдепе США увязали с тем, что Москва якобы использовала химоружие в британском Солсбери. Как предполагается, первый санкционный пакет с запретом поставок в РФ электронных устройств и комплектующих двойного назначения вступит в силу с 22 августа.

Второй же, подразумевающий почти полный запрет американского экспорта, могут ввести через 90 дней. Как было объявлено, Россия может избежать второго пакета санкций, если гарантирует неприменение химоружия в будущем.

Впрочем, последнее представляется бессмысленным, поскольку до сих пор в Вашингтоне не прислушались к утверждениям Москвы о непричастности к отравлению экс-полковника ГРУ Сергея Скрипаля и его дочери Юлии в марте этого года в Солсбери.

Более того, Соединенные Штаты уже поучаствовали в «показательной порке» и, наряду с другими странами, в конце марта выслали 60 российских дипломатов — из-за тех же Скрипалей.

И теперь, пытаясь перехватить инициативу у конгресса в деле ужесточения санкций против РФ, американская администрация и сама увязает в политическом цирке, который так не понравился главе Госдепа Майку Помпео на встрече с конгрессменами, недовольными недостаточно жестким поведением президента США Дональда Трампа на встрече с российским коллегой Владимиром Путиным в Хельсинки 16 июля.

Итак, «цирк» крепчает. И поскольку на таком фоне иные аналитики стали соревноваться в том, кто озвучит «самое страшное» предсказание, пока, возможно, даже лучше воздержаться от прогнозов, дожидаясь, пока осядет пыль, признался один из экспертов.

Тогда как главный аналитик банка «Глобэкс» Виктор Веселов полагает, что градус напряженности и далее будет повышаться по мере приближения промежуточных выборов 6 ноября — с обострением борьбы между демократами и республиканцами за места в нижней и верхней палатах Конгресса США.

Поэтому игра против России продолжится, что, конечно, скажется на российском рынке, заставляя иностранных инвесторов продавать ОФЗ. Одновременно и денежно-кредитная политика ФРС будет способствовать вложениям в доллары как в твердую валюту.

В результате может повториться паника 2014 г., когда россияне массово стали покупать инвалюту, опасаясь за свои сбережения, не исключил Веселов.

По его оценке, на следующей неделе национальная валюта останется вблизи отметок 65-66 руб./$ и выше. На фоне продолжающейся антироссийской истерии, скорее всего, уровень выше 66 руб./$ продержится и до конца августа.

На текущий момент, констатировала аналитик УК «Альфа Капитал» Дарья Желаннова, наблюдается весьма эмоциональная реакция на рынке, и сказать точно, сколько времени потребуется инвесторам на переоценку новых рисков, достаточно сложно.

Фактор неопределенности относительно того, в каком виде будет принят законопроект о санкциях осенью, продолжит оказывать негативное воздействие на рынок вплоть до ноябрьских выборов в Штатах.

И, вероятно, агрессивная антироссийская риторика американских политиков сохранится, провоцируя усиление волатильности, в том числе курса рубля, хотя с фундаментальной точки зрения причин для подобного его ослабления нет.

Это дает основание полагать, что эмоциональные распродажи закончатся в обозримом будущем и российская валюта стабилизируется даже ниже отметки 66 руб./$, определила Желаннова.

Начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко также счел в целом положение рубля в III квартале устойчивым, Хотя, очевидно, в ближайшие дни волатильность на рынке останется высокой: пара USD/RUB может колебаться в коридоре 65-70 руб./$.

Иностранные инвесторы будут активно сворачивать операции carry trade. Ориентировочно объем оттока из облигационных фондов способен достичь $10 млрд. Это, безусловно, будет оказывать влияние на курс наряду с геополитическими новостями.

Математика предложения

В ближайшие же дни, заметил Ващенко, динамика на рынке будет зависеть от ситуации с ликвидностью и оттока средств из фондов. Если нефть удержится выше $70 за баррель, курс опустится ниже 65 руб./$, как только ослабнет спекулятивное давление, допустил аналитик.

По его словам, затем политические деятели, продвигающие санкции, наконец, уйдут в отпуск, и на первый план выйдет макроэкономика. При этом не исключено, что Минфин и ЦБ окажут поддержку рублю.

Например, можно размещать краткосрочные бумаги по повышенной ставке, увеличить доходность на аукционах, сократить объем покупок валюты в резервы. Помимо Минфина, керри-трейдеров и краткосрочных спекулянтов, на рубль никто сильно не давит, указал начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс».

Как отметил в пятничном сообщении ЦБ РФ, повышенная в последние дни волатильность курса рубля стала реакцией рынка на новости о новых потенциальных санкциях, такие эпизоды уже возникали ранее и имели временный характер.

При этом поддержку рублю по-прежнему оказывают существенные продажи экспортной валютной выручки, уточнил регулятор. И добавил, что для ограничения волатильности может корректироваться ежедневный объем покупки валюты в рамках бюджетного правила.

Так, в среду объем покупки валюты для Минфина РФ был уменьшен вдвое до 8,4 млрд руб. против плановых закупок на 16,7 млрд руб. в день при общей рекордной сумме 383,2 млрд за период с 7 августа по 6 сентября.

По мнению Виктора Веселова, Минфин будет постепенно снижать покупки валюты, чтобы не провоцировать еще большее ослабление рубля. С другой стороны, в банковской системе структурный профицит ликвидности составляет более 4 трлн руб. в сумме, что на некоторое время поможет банкам стабильно себя чувствовать.

И тем не менее одних заверений от властей о достаточности инструментов для обеспечения стабильности пока явно мало. Сейчас иностранные инвесторы выходят из ОФЗ, покупают доллары и покидают Россию.

Поэтому доходность ОФЗ продолжит подниматься выше 8%, что будет увеличивать премию между реальной ставкой и доходностью ОФЗ, сообщил главный аналитик банка «Глобэкс».

Рынок ОФЗ, пояснил Георгий Ващенко, не только помогает финансировать госрасходы, но еще и подавлять инфляцию. Эмиссия ОФЗ является своеобразным лекарством. Умеренно высокие на первых порах ставки позволяют оттягивать ликвидность с валютного рынка, снижая давление на курс.

Следом падают и инфляционные ожидания. При умеренной инфляции экономика лучше растет. Соответственно, когда ВВП вырастет и государство будет получать больше налогов, оно сможет выкупать с рынка облигации, сокращая денежную массу и снимая риски резкого ослабления рубля в будущем.

«Сейчас инфляция ожидается около 3,5%, а доходность ОФЗ — около 8%. Локальные инвесторы, на мой взгляд, будут увеличивать покупки, пользуясь моментом», — резюмировал эксперт.

Динамика рынка ОФЗ будет определяться общей ситуацией на рынке, оговорила Дарья Желаннова. И здесь важно, что за время с 2014 г. экономические власти внедрили достаточное количество внутренних стабилизаторов, обеспечивающих устойчивость финансовой системы, в частности речь идет о плавающем курсе рубля и широком наборе инструментов у ЦБ по поддержке банков.

Однако есть вероятность введения ограничений на покупку новых выпусков госдолга. Данная мера уже неоднократно обсуждалась и в итоге отклонялась Минфином США, поскольку это затронуло бы интересы иностранных держателей, доля которых, по последним данным ЦБ, составляет 28,2%, напомнила аналитик УК «Альфа Капитал».

Физика сопротивления

Второй транш санкций, уверен Виктор Веселов, будет введен со всеми вытекающими последствиями. Правда, те американские компании, которые дают деньги на «войны» демократов и республиканцев, порекомендуют не вводить рестрикции против российской банковской системы.

Понятно, что это нанесет ущерб американским держателям российского локального долга. И если власти это не остановит, то последуют судебные иски к правительству США с требованием о возмещении экономического ущерба, допустил эксперт.

Пока некоторые аналитики не исключают того, что, прибегнув к ужесточению риторики против Москвы в рамках предвыборной кампании, американская администрация далее может воздержаться от реализации второго санкционного пакета. Однако их оппоненты считают, что надеяться на это не стоит: отношения Вашингтона и Москвы и далее продолжат обостряться.

Первый вице-президент Центра политических технологий Алексей Макаркин назвал более реалистичным второй вариант. Как он заметил, в данной ситуации американская администрация сработала на опережение конкурентов в санкционном вопросе, дабы продемонстрировать избирателям свой патриотизм.

И очевидно, что в случае победы республиканцев Белый дом постарается сохранить статус-кво. Но если хотя бы в одной из палат конгресса возьмут верх демократы, политика в отношении России рискует еще более ужесточиться.

И поскольку пока сохраняется много неопределенности, ответил Макаркин, российской стороне следует реагировать не на заявления и намерения, но на конкретные документы.

Между тем, премьер-министр РФ Дмитрий Медведев заявил в пятницу, что дальнейшее усиление санкций против России можно расценивать как объявление экономической войны.

«И на эту войну необходимо будет реагировать — экономическими методами, политическими методами, а в случае необходимости и иными методами. И наши американские друзья это должны понимать», — предупредил премьер.

Отметим, что за шумом санкционных дискуссий накануне тихо прошло заявление советника спецпосланника генерального секретаря ООН по Сирии Яна Эгеланна о том, что на сирийской территории более нет ни одного района, которые, согласно критериям ООН, считаются осажденными.

А значит, процессы утверждения здесь мирной жизни, пусть и непросто, но и далее будут продвигаться. Таким образом, Сирия, при содействии России, способна стать успешным примером противодействия политике открытого, в том числе военного, вмешательства со стороны западных государств, подразумевающей их право на войну, которая активно продвигалась в последние годы.

Причем, чтобы российские военные смогли успешно действовать здесь, им также потребовалось учесть и негативные уроки военной кампании августа 2008 г., когда пришлось отражать вооруженное нападение Грузии на Южную Осетию, отмечающей, наряду с Абхазией, в этом году 10-летний юбилей провозглашения независимости.

Так вот, чтобы оспорить право иных государств на военное вмешательство и в экономической сфере, у России нет другого выхода, как так же обеспечить мощь и значимость собственной экономики. Возможно, в ближайшие 10 лет также удастся добиться реальных подвижек.

Наталья Приходко

Агрегатор новостей 24СМИ

Агрегатор новостей 24СМИ

Источник: https://stockinfocus.ru/2021/08/13/prognoz-rubl-prodolzhit-padat-ofz-deshevet-igra-v-samom-razgare/

Ход торгов: Борьба за ключевой уровень в самом разгаре

Битва за рынок долгов в самом разгаре

Котировки на 12:45 МСК

Индекс ММВБ: 2063,43 пункта (+0,08%)
Индекс РТС: 1129,01 пункта (+0,18%)

О главном

Российский рынок после четырех сессий снижения сегодня вышел в зеленую зону. Подросшая накануне нефть и рост в отдельных бумагах не дают медведям увести ММВБ ниже ключевой отметки.

Позитивные факторы

– Нефтяные котировки торгуются выше $58 за баррель марки Brent

Негативные факторы

– Риски ухудшения политической ситуации в Испании

– Риски технической коррекции

В деталях

Торги на российском рынке в среду проходят в зеленой зоне. После четырех сессий снижения быки получили подкрепление за счет роста нефтяных котировок и покупок в отдельных бумагах.

Тем не менее, пока говорить о контратаке рано – впереди важные события, и инвесторы соблюдают осторожность. К 12:45 мск индекс ММВБ прибавляет 0,08%, Индекс РТС в плюсе на 0,18%.

Национальная валюта стабильна как к доллару, так и к евро.

Внешний фон к текущему моменту складывается нейтральный. Азия закрыла день преимущественно в плюсе. Исключение составил японский Nikkei, который отступил 0,45% после уверенного подъема в начале недели.

Европейские индексы не демонстрируют единой динамики, но продолжают торговаться в непосредственной близости уровней, достигнутых накануне. Ключевые события намечены на четверг. Каталония к 26 октября должна дать свой ответ на решение правительства Испании лишить регион автономии.

Кроме того, завтра состоится заседание ЕЦБ, по результатам которого регулятор может начать ужесточение ультро-мягкой политики. Консенсус-прогноз рынка предполагает, что программа выкупа активов будет продлена еще на три месяца, но будет сокращена с текущих 60 млрд евро месяц до 30 млрд.

Американские фьючерсы с утра консолидируются после роста основных индексов во вторник. В фокусе внимания участников торгов – грядущее назначение нового главы ФРС США, продвижение налоговой реформы и публикация первой оценки ВВП за III квартал 2021 года, которая намечена на пятницу (15:30 МСК). А пока инвесторы отыгрывают результаты финансовые показатели американских компаний за III квартал.

Нефтяные котировки с утра теряют 0,29% и торгуются на уровне $58,16 за баррель марки Brent. Вчера цены на «черное золото» после невнятной динамики прошлых дней получили импульс для роста сразу из нескольких источников.

Во-первых, министр нефти Саудовской Аравии, предрек 45% рост спроса на нефть к 2050 году, несмотря на активное использование альтернативных источников энергии, а также сообщил о возможном  продлении сделки ОПЕК+ после марта 2021 г.

Во-вторых, данные API хоть продемонстрировали рост запасов нефти в США, но подъем оказался незначительным, а запасы бензина и дистиллятов сократились.

Российские быки, получившие поддержку с рынка «черного золото», сегодня пытаются организовать отскок после 4 сессий снижения. Пока борьба в самом разгаре. На кону – уровень поддержки в 2060 пунктов, «сдача» которого может открыть путь медведям к новым целям – 1990-2005 п.

Корпоративный сектор

После трех сессий активных продаж наконец отскакивают бумаги Магнита. Бумага прибавляет 3,5% и удерживает отраслевой индекс Micex CGS в уверенном плюсе.

Сегодня свою отчетность опубликовал другой продуктовый ритейлер – Дикси, однако, какого-то существенного влияние на акции она не произвела (-0,06%).

«Результаты Дикси в III квартале оказались лучше, чем в предыдущем, но выручка продолжила сокращаться, – отмечает Дмитрий Токарев, эксперт БКС Экспресс. – Компания показывает худшие темпы роста выручки в секторе из-за сильного снижения траффика и закрытия магазинов».

Стоит отметить, что поддержку бумагам ритейлера сейчас оказывает программа выкупа, которая была продлена ранее в этом месяце

Лучше рынка второй день подряд смотрятся бумаги телекоммов. Продолжаются покупки в акциях МТС и Мегафона.

Отраслевой индекс финансовых компаний завис на месте. Здесь покупки в акциях Сбербанка нивелируют продажи в бумагах Системы и БСП.

Нейтральную динамику демонстрирует и нефтегазовый сектор. В минусе здесь сегодня акции Газпрома, Газпром нефти и Сургутнефтегаза ао. В плюсе торгуются бумаги Башнефти и Лукойла. Последние получили поддержку со стороны Совета директоров, который рекомендовал выплатить дивиденды за 9 месяцев 2021 года в размере 85 руб. Текущая дивидендная доходность около 2,8%.

Основные продажи сегодня пришлись на сектор «металлургии и добычи». В аутсадерах оказались акции НЛМК, Норникеля, Алросы и Русала. Против коллег поднимаются бумаги ТМК, ММК и Северстали.

БКС Экспрессс

Источник: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/khod-torgov-bor-ba-za-kliuchevoi-uroven-v-samom-razgare

Банки и кредитные союзы борьба за рынок потребительского кредитования в самом разгаре

Битва за рынок долгов в самом разгаре

Кредитованием населения банки занимаются уже давно, но ранее они давали в долг лишь под высоколиквидный залог, цена которого превышала сумму кредита в 1,5–2 раза. В результате для покупки мебели порой приходилось закладывать приватизированную квартиру.

В настоящее время больше распространено кредитование под покупку тех или иных товаров: автомобилей, бытовой, видео- и компьютерной техники. «Возросшее благосостояние народа» возродило к жизни схему рассрочки, при которой залогом под кредит является сам товар. Конкуренцию в этом банкам составляют кредитные союзы.

Учимся жить в долг

Что же такое потребительское кредитование — забытая «рассрочка» или новый «капиталистический» взгляд на жизнь? Одно из основных отличий западного образа жизни от жизни на «постсоветском пространстве» есть привычка «жить в долг».

Невысокие процентные ставки по долгосрочным потребительским кредитам и прогрессирующая шкала заработной платы не обременяют рядового западного обывателя и позволяют не задумываясь пользоваться услугами банков, при условии наличия стабильной работы. Более 60% вкладов западные банкиры привлекают у физических лиц и им же предоставляют услуги.

Индивидуальный клиент является основой благополучия и надежности западного банка. Кредитование под потребительские товары в нынешнем виде, безусловно, есть шаг в этом направлении.

Однако для того, чтобы успешно продвигаться по этому пути, необходимы как заинтересованность отечественных финансовых структур, так и изменение менталитета «пересiчного громадянина», зачастую предпочитающего долгий процесс накопления необходимой суммы и все еще опасающегося связываться с банками.

По мнению аналитиков, на сегодняшний день потребительский сегмент кредитного рынка в Киеве заполнен примерно на 30—35%, но расчет, по всей видимости, велся по количеству привлеченных торговых точек.

Если считать каждого человека, имеющего стабильную работу, потенциальным потребителем кредитов и соотнести их численность с количеством физических лиц, воспользовавшихся этой услугой, цифры получатся куда скромнее. Данный рынок захватывается финансово-кредитными учреждениями с поразительной скоростью, в условиях невиданной доселе конкуренции.

Ситуацию подогревает еще и то, что игроками на этом поле являются не только банки, достаточно консервативные по своей природе, но и кредитные союзы (КС) — общественные организации, проявляющие чрезвычайную активность в борьбе за клиента.

В 2002 году рынок потребительского кредитования изменился кардинально: торговые предприятия теперь выбирают и даже организовывают тендеры среди финучреждений, предлагающих кредитные проекты.

Кредитные ставки и условия кредитования меняются чуть ли не каждую неделю, естественно, в сторону их удешевления и либерализации. Получить деньги на покупку теперь гораздо проще. Банки существенно снизили плату за пользование кредитом.

Уменьшился и размер первоначального взноса.

Кредитование авто — прерогатива банков

Рынок потребительского кредитования дифференцирован по типу товаров: кредитование жилья, услуг (туризм, образование, медицина), мебели, автомобилей, компьютерной и бытовой техники.

Кредитование жилья и услуг заслуживают отдельного анализа, поэтому мы не будем сейчас на нём останавливаться. Мебельные магазины и салоны довольно прохладно относятся к вопросам возможной продажи в кредит, хотя и этот сегмент рынка начинает активно осваиваться.

Легче всего кредит можно получить сегодня при покупке автомобиля, компьютера и бытовой техники.

Кредитование автомобильной техники является прерогативой банков. При этом конкуренция настолько высока, что один автосалон зачастую может предоставить услуги сразу нескольких банков (иногда до десятка).

Сотрудники торговых площадок со знанием дела и без видимой заинтересованности объясняют клиентам особенности кредитных программ, в большинстве случаев могут дать дельный совет по выбору финучреждения в зависимости от выбранной модели и вашего реального дохода.

Первый взнос клиента при покупке автомобиля должен составлять 25—30%, срок кредитования — до 3 лет, среднее удорожание — 15%. Плюс обязательная страховка — 4—5% от суммы покупки. Конечно дороговато, но всего полгода назад приобретаемая машина дорожала при покупке в кредит на 30—50%.

Можно поискать и более привлекательные условия (вплоть до 5% годовых), но при этом вы рискуете найти вариант, при котором удорожание изначально заложено в цену автомобиля. Как правило, торговые организации, идущие на это, работают только со «своим» банком и предлагают приобретать автомобиль исключительно на «самых выгодных условиях кредитования».

Кредитные союзы берут своей активностью

Настоящей линией фронта между банками и кредитными союзами является рынок компьютерной техники. Приобрести компьютер в кредит в Киеве может практически любой работающий киевлянин. Сроки и порядок выплат потребитель практически выбирает сам.

Финансовые кредиторы готовы идти навстречу потенциальному заемщику буквально во всем, в том числе учитывать при принятии решения дополнительные доходы клиента, зарплату членов семьи и т.п. Процесс принятия решения практически сводится к проверке по телефону подлинности справок о доходах, занимаемой должности и прописке и занимает порой порядка 10—15 минут.

Особенно предупредительно относятся к клиентам в кредитных союзах, которые порой открывают свои пункты прямо в магазине и решают вопрос оформления кредита на месте. Самые «продвинутые» торговые фирмы по продаже компьютеров заключают договора с КСом и банком и предоставляют клиенту право выбора.

Зачастую консультанты по продажам заявляют, что в «КС дешевле и быстрее, но в банке надежней». Что они при этом подразумевают под надежностью остается загадкой, особенно если учесть, что компьютер в любом случае будет находиться у покупателя.

Рынок потребительского кредитования бытовой техники лучше освоен кредитными союзами. Наиболее активны КС «Лидер» и «Громадянський кредит». Среди банков прочные позиции на этом рынке занимают «Правэкс-банк», «Аваль», «Укрсоцбанк». Величина первого взноса при покупке бытовых приборов обычно составляет около 40%, обязательная страховка — 2%. Максимальное удорожание товара — 12%.

Рассрочка в нынешнем ее виде выгодна всем трем участникам этого рынка: потребителю, магазину и финансово-кредитному учреждению. Правда, выгода покупателя скорее психологическая.

Денег он конечно платит больше, зато имеет желаемый товар не потом, а сейчас.

А как утверждает реклама одного из кредитных союзов: «Ощущение собственника гораздо сильнее, чем возможное сожаление по поводу уплаты остатка и процентов».

Торговые предприятия, используя рассрочку, значительно увеличивают реализацию продукции и получают некоторое конкурентное преимущество перед коллегами, требующими с клиента стопроцентную предоплату товара.

Банкиры же давно поняли, что работать с физлицами, если и не выгоднее, то надежней. Никто так не умеет считать деньги и трезво оценивать свои возможности, как домашние хозяйства.

Возможность выдать крупный кредит проверенному предприятию под хорошие проценты и быстро окупить вложенные средства кажется более привлекательной и менее хлопотной, но, во-первых, подобные клиенты уже давно распределены и поиск новых проблематичен, а, во-вторых, — даже у самого надежного предприятия могут возникнуть трудности.

С этой точки зрения потребительское кредитование — отличная возможность диверсифицировать риски невозврата кредитов и завоевать новый, пожалуй, самый перспективный на сегодняшний день, рынок вложения средств.

Источник: https://zn.ua/ECONOMICS/banki_i_kreditnye_soyuzy_borba_za_rynok_potrebitelskogo_kreditovaniya_v_samom_razgare.html

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.